穷查理宝典

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1 目录

• " 中文版序言 李录 -4"
• " 鸣谢 -16"
• " 序言：巴菲特论芒格 沃伦•巴菲特 -18"
• " 驳辞：芒格论巴菲特 查理•芒格 -21"
• " 导读 彼得•考夫曼 -22"
• " 第一章 查理•芒格传略 -27"
• " 歌颂长者：芒格论晚年 -51"
• " 忆念：晚辈谈芒格 -63"
• " 第二章 芒格的生活、学习和决策方法 -77"
• " 第三章 芒格主义：查理的即席谈话 -107"
• （2001 年至 2006 年在伯克希尔•哈撒韦公司和西科金融公司年会上的谈话摘录）
• " 第四章 查理十一讲 -166"
• " 第一讲 在哈佛学校毕业典礼上的演讲 -169"
• " 第二讲 论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系 -183"
• " 第三讲 论基本的、普世的智慧（修正稿）-239"
• " 第四讲 关于现实思维的现实思考？-297"
• " 第五讲 专业人士需要更多的跨学科技能 -321"
• " 第六讲 一流慈善基金的投资实践 -341"
• " 第七讲 在慈善圆桌会议早餐会上的讲话 -357"
• " 第八讲 2003 年的金融大丑闻 -373"
• " 第九讲 论学院派经济学 -391"
• " 第十讲 在南加州大学 GOULD 法学院毕业典礼上的演讲 -437"
• " 第十一讲 人类误判心理学 -457"
• " 第五章 文章、报道与评论 -505"
• " 如果说标准石油正在试图变得贪婪的话，那么它的表现可不够好 -507"
• " 巴菲特的副手……查理•芒格和伯克希尔的主席所见略同 -508"
• " 互助储蓄与贷款联盟的请辞信 -510"
• " 反托拉斯法的滥用 -511"
• " 芒格科学中心接近完工 -512"
• " 不那么沉默的合伙人 -515"
• " 乐观主义在会计中没有容身之地 -523"
• " 贝西克兰兴衰记：关于一个国家如何陷入经济崩溃的寓言 -525"
• "“贪无厌”“高财技”“黑心肠”和“脑残”国的悲剧 -529"
• " 查理•芒格的推荐书目 -535"
• " 查理•芒格年谱 -539"

2 介绍

"《穷查理宝典》完整收录了查理·芒格的个人传记与投资哲学，以及过去 20 年来芒格主要的公开演讲和媒体访谈。他拥有百科全书式的知识，从古代的雄辩家，到 18、19 世纪的欧洲文豪，再到当代的流行文化偶像，这些人的名言他都能信手拈来，并用这些来强调终身学习和保持求知欲望的好处。全书贯穿了芒格的聪慧机智，令人敬服的价值观和深不可测的修辞天赋。查理·芒格（Charlie Munger，1924—）巴菲特的导师与人生合伙人，当今最伟大的投资思想家，全球第五大上市公司伯克希尔·哈撒韦的副主席，该公司 51 年间 19.2% 年复合增长率的奇迹缔造者。"

3 读后感

书是作者对查理芒格的记述。内容丰富，包含芒格推荐的书，芒格演讲等，书的组织结构也挺有意思的。

其中包含两种内容：一种是芒格对世界的认知，比如在最后一部分，讨论了人类二十几种心理倾向可能导致的问题，是相对客观的部分，无论你喜欢与否，世界就是这样；另一种是芒格选择的生活方式，如何在这样的世界里自处。

我很少读传记，除了书中给出的推荐和知识的收获，还可以看到一位智者，在这样的信仰，社会形态，客观条件，别人的期待，自己的期望，各种复杂的情况之下，如何选择自己的生活。

4 三句话总结本书

• 我们并不自称是道德高尚的人，但至少有很多即便合法的事情，也是我们不屑去做的。在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之间应该有一条巨大的鸿沟。
• 为了节省运算空间，人类的大脑会不愿意作出改变。这是一种避免不一致性的形式。
• 对所有的人以诚相待，同多数人和睦相处，和少数人常来常往，只跟一个人亲密无间。
• 生活的铁律就是，只有 20% 的人能够取得比其他 80% 的人优秀的成绩。事情就是这样的。所以答案是：市场既是部分有效的，也是部分低效的。
• 总的来说，嫉妒、怨憎、仇恨和自怜都是灾难性的思想状态。过度自怜可以让人近乎偏执，偏执是最难逆转的东西之一，你们不要陷入自怜的情绪中。
• 驱动这个世界的不是贪婪，而是妒忌。

5 认同

5.1 方法

• 查理思考问题总是从逆向开始：我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就不去那儿了。
• 如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。
• 我们的投资风格有一个名称——集中投资。
• 我们有三个选项：可以；不行；太难。你需要做的，只是寻找一块特殊的能力领域，并把精力放在那里面就可以了。
• 当年日本股市的市盈率高达 50～60 倍。这导致了长达十年的经济衰退……美国不会出现极端的“伦勃朗化”现象，今后的回报率将会是 6%。
• 我认为对于一般基金来说，投资指数是比现在通行的无借贷股票投资更为聪明的投资策略。
• 这张卡片上有 20 格，所以你只能有 20 次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后，你就再也不能进行投资了。在这样的规则之下，你将会真正地慎重考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上。这样你的表现将会好得多。
• 找一家能干得久的、有一定发展规律可循的、并且你知道他们是干什么的公司，按照你的常理投资。
• 巴菲特的建议：你的股票最好不要超过十只，避免资金过度分散；在投资的战场上，要有勇气。
• 要想在纷繁复杂的人际问题中找到出路，最好从以下三个基本方面着手：认知、情绪和交流。
• 但如果人们努力在世界上寻找定错价格的赌注，上天有时会让他们找得到。聪明人在发现这样的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注，其他时间则按兵不动。就是这么简单。
• 懒惰和言而无信会让我们在生活中失败。
• 若要顺利地解决我在生活中遇到的各种问题，我必须拥有更好的理论结构，这样才能够解释我的所见和经验。
• 所以对于父母来说，与其教训子女，毋宁控制他们交往朋友的质量。

5.2 道理

• 这个世界并不是按照跨学科的方法组织起来的。
• 正确的决策必须局限在自己的“能力圈”以内。一种不能够界定其边界的能力当然不能称为真正的能力。
• 查理一辈子研究人类灾难性的错误，对于由于人类心理倾向引起的灾难性错误尤其情有独钟。
• 查理说最好的方式就是让自己配得上她/他，因为优秀配偶都不是傻瓜。如果你想获得你要的东西，那就让自己配得上它。信任、成功和钦佩都是靠努力获得的。
• 把工作做好的自豪感是非常有建设性的。例如，它能够激发年轻时的斗志，因为当年老时，你回想起来会感到更加快乐。
• 晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。
• 如果一份工作不能让你兴奋——只是由于工作内容乏味——那你就没必要再沉浸其中了。
• 你必须拥有多元思维模型——因为如果你只能使用一两个，研究人性的心理学表明，你将会扭曲现实，直到它符合你的思维模型，或者至少到你认为它符合你的模型为止。
• 当新的行业出现时，先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者，你会遇到一种我称之为“冲浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖，并停留在那里，他能够冲很长很长一段时间。但如果他没冲上去，就会被海浪吞没。
• 必须掌握许多知识，让它们在你们的头脑中形成一个思维框架，在随后的日子里能自动地运用它们。
• 每一次不幸都是吸取教训的良机。人们不应该在自怜中沉沦，而是应该利用每次打击来提高自我。
• 复杂的官僚程序不是文明社会的最好制度。更好的制度是一张无缝的、非官僚的信任之网。
• 实事求是地看清现实，可还是去爱。

5.3 反常识

• “两分钟效应”——他说查理比世界上任何人更能在最短时间之内把一个复杂商业的本质说清楚。
• 在手里拿着一把锤子的人眼中，世界就像一根钉子。
• 躲开那些不恰当的激励制度，很容易让人失去努力思考找出解决方案的动力。
• 总是会有人在某些方面比你优秀。
• “别只看到钱”，要“选择那些你愿意与他交朋友的客户”
• 赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。
• 到僻静的乡间居住有助于培养合理的价值观。
• 太过贫穷会让晚年的生活变得很艰难。但西塞罗并不认为财富能够使那些道德水平低下而又缺乏信仰的人避开悲惨的遭遇。在西塞罗看来，富人如果缺乏良心和信仰，那一定会遭受痛苦。
• 故事中的人要么盲目地随大流，要么太过自以为是。“疯狂”“茫然”“傲慢”“自满”——我们知道这是他认为我们应该避免的形容词。
• 我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成蠢货。
• 总是会有人的财富增长速度比你快。这并不可悲。
• 介绍新观念倒不是很难，难的是清除那些旧观念。
• 现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事情，假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕，但它能得到很多薪水。
• 熟悉经济学的朋友都听说过著名的“公地悲剧”理论：以公共利益为代价的个人获利将会使得村庄的公共牧场被过度放牧。
• 《蜜蜂的寓言》一书的核心，是道出了西方思想史上著名的曼德维尔悖论，即“私人恶德即公共利益”。从“人是自私自利的”这一观点出发，曼德维尔认为，在人品美德和商业社会之间存在着根本张力。
• 妒忌既是摩西十诫严厉禁止的糟糕恶行，却又是促使经济增长的驱动力。
• 若要界定作为奖赏的、表现得最充分的光荣，要廓清对光荣最多见的说法，便应当说：光荣乃是一种至高无上的快乐。一个人意识到自己做出了高尚的行为，便会在自爱当中享受这种乐，而他亦同时期待来自他人的喝彩。
• 你所从事的每种职业都是一场赌博，它有可能开拓你未来的发展空间，也有可能缩小你的选择范围（所处产业）。
• 企业变大之后，就会出现官僚机构的作风，而这种作风会造成敷衍塞责的情况——这也是人类的本性。
• 每个人都有他的能力圈。要扩大那个能力圈是非常困难的。
• 任何白痴都明白 IBM 这个企业的前景比铁路公司要好得多。但如果你把价格考虑在内，那么谁都很难讲清楚买哪只股票才是最好的选择了。所以说股市非常像彩池投注系统，它是很难被打败的。
• 这个系统整个是很神经的，导致许多有才华的人去从事毫无社会意义的活动。
• 等到优秀企业明显壮大之后，想要再参股就很困难了，因为竞争非常激烈。
• 萨默赛特·毛姆在他的小说《人生的枷锁》中描绘的爱是一种病态的爱，那是一种病，如果你们发现自己有这种病，应该赶快把它治好。
• 人类社会在几百年前才出现了大发展，在那之前，每个世纪的发展几乎等于零。
• 别以为对你们有利的就是对整个社会有利的，也别根据这种自我中心的潜意识倾向来为你们愚蠢或邪恶的行为辩解，那是一种可怕的思考方式。如果你们不能容忍别人在行动中表现出自我服务的偏好，那么你们又是傻瓜。
• 我们要让那些最有能力和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用。
• 因为大脑只能感知到鲜明的对比，而无法像精密的科学仪器那样以科学的单位来估算感知的变化。
• 人们倾向于积累大量僵化的结论和态度，而且并不经常去检查，更不会去改变，即便有大量的证据表明它们是错误的。
• 如果有个人受到操控，故意不停地去伤害另外一个人，那么他就会倾向于贬低甚至憎恨那个人。
• 许多装好人的伪善者的道德水平确实得到了提高。
• 大自然并没有普遍的法则使得物种内部以德报怨的行为能够推动物种的繁荣。
• 宗教文化通常给人们提出一些很难做到的道德要求和奉献要求。
• 趋势未必能够正确地预测终点。
• 一个股票账户里有 1 000 万美元的人，通常会因为他钱包里的 300 美元不小心损失了 100 美元而感到极端的不快。
• 最容易让人上瘾的赌博形式就是设计出许多差点就赢的情况，而这些情况会激发被剥夺超级反应倾向。

5.4 喜欢

• 诗歌如果：如果你能与凡人交谈，且彬彬有礼；或与国王同行——而不奴颜婢膝；如果仇敌和密友都无法伤害你；如果你在乎每个人，但不会缺了谁就不行……
• 现代的保守主义者从事的是道德哲学中最古老的活动，也就是说，他们要为自私寻找一个超级漂亮的道德借口。
• 当面临要么改变想法，要么证明无须这么做的选择时，绝大多数人都会忙于寻找证据。
• 那些走运的人总是说他们过得幸福是因为他们的道德很高尚。
• 他全部生活曾经是亦步亦趋地跟在别人的理想后面，那是他们用语言和书本灌输给他的思想，而绝非是他自己心里的愿望。过去左右着他生活道路的那些他认为是应该做的，而不是他全心全意希望去做的事情。现在他不耐烦地把这所有一切都抛弃了……也许对幸福的俯就是自认失败，但是，这种失败比许多次胜利都要强。
• 有一个这样的混蛋死掉了，神父说：“有人愿意站出来，对死者说点好话吗？”没有人站出来，好长时间没有人站出来，最后有个人站了出来，他说：“好吧，他的兄弟更糟糕。”这不是你们想要得到的下场，以这样的葬礼告终的生活，不是你们想要的生活。
• 我又不需要每个人都喜欢我。
• 原来的房东和他的邻居因为他们之中一人新种了一棵小树苗而结下深仇大恨。

6 心理倾向

总体上很有用但经常误导人的

• 一、奖励和惩罚超级反应倾向（奖励和惩罚的负作用，钻空子）
• 二、喜欢/热爱倾向（喜欢对自己好的人，忽略缺点，偏爱，扭曲）
• 三、讨厌/憎恨倾向（忽略优点，扭曲）
• 四、避免怀疑倾向（困惑、压力引起：宗教；快速决定）
• 五、避免不一致性倾向（保持：以前的结论、忠诚度、身份、社会认可的角色；拒绝改变；避免不一致性倾向造成了“维持现状倾向”）
• 六、好奇心倾向
• 七、康德式公平倾向（人们遵守某些行为方式，如果所有人都遵守这些方式，那么就能够保证社会制度对每个人来说都是最好的）
• 八、艳羡/妒忌倾向（驱动这个世界的不是贪婪，而是妒忌；对妒忌避而不谈的禁忌）
• 九、回馈倾向（以德报德，以牙还牙；人们基于回馈心理，认为只要行为端正，就能从上帝那里得到帮助；负罪感）
• 十、受简单联想影响的倾向
• 十一、简单的、避免痛苦的心理否认（现实太过痛苦，令人无法承受，所以人们会扭曲各种事实，直到它们变得可以承受。）
• 十二、自视过高的倾向
• 十三、过度乐观倾向
• 十四、被剥夺超级反应倾向（一个人从 10 美元中得到的快乐的分量，并不正好等于失去 10 美元给他带来的痛苦的分量；如果有个人即将得到某样他非常渴望的东西，而这样东西却在最后一刻飞走了，那么他的反应就会像这件东西他已经拥有了很久却突然被夺走一样。）
• 十五、社会认同倾向（简化：从众的做法往往是有效的）
• 十六、对比错误反应倾向（因为人类的神经系统并不是精密的科学仪器，所以它必须依靠某些更为简单的东西；走向万劫不复的境地，是因为每一步和他当前位置的对比太小了）
• 十七、压力影响倾向（压力后，那些狗的行为变得跟过去不一样了）
• 十八、错误衡量易得性倾向（容易满足于容易得到的东西）
• 十九、不用就忘倾向
• 二十、化学物质错误影响倾向
• 二十一、衰老—错误影响倾向（年龄的增长自然会造成认知衰退）
• 二十二、权威—错误影响倾向（权威人物一旦上台，将会得到权威—错误影响倾向的帮助，那就很难被推翻）
• 二十三、废话倾向
• 二十四、重视理由倾向（人天生就热爱准确的认知，以及获取准确认知过程中得到的快乐）
• 二十五、lollapalooza 倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向

7 书摘

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